第186章 創投會
深圳深創投大廈二十七樓會議室。
四小時談判過後，桌上的投資協議翻到了最後一頁。
深創投法務部的老韓推了推眼鏡，語氣帶著少見的遲疑：
“陳總，前面的條件倪總都批了，但最後這條三年對賭，您真不再想想？”
他做了二十年股權投資，見過上百份對賭協議，敢這麼籤的人屈指可數。
陳山河沒立刻答話，看向左手邊的方律師。
方律師合上標註滿紅線的條款本，聲音壓得很低：
“陳總，我必須盡到提醒義務。2021年3月31日前，飛騰單月交付破一萬、全年累計破十萬。
如果達不到，您個人要按本輪投後240億估值，回購所有投資方的股分。”
他頓了頓，“回購義務在您個人名下。真輸了，您必須得拿出八十億來填窟窿。”
會議室靜了幾秒。
剛到任的CFO王擇端轉著鋼筆，接過話：
“從財務模型看，月銷一萬臺不是沒可能，但三年內從零爬到這個量級，增速比所有新能源車企都陡。”
“是比所有車企都陡。”
陳山河接過話，擰開礦泉水喝了一口，語氣平靜，
“2018年國內乘用車總銷量2300萬臺，10-15萬價位段佔42%，也就是960萬臺。這個價位裡，新能源滲透率多少？”
“去年不到1.8%。”王擇端立刻報出資料。
“1.8%，960萬的市場，新能源只吃掉17萬臺，剩下940多萬全是燃油車。”
陳山河的目光掃過全場，“這就是飛騰的機會。八十億不是拿來陪跑的，是拿來上桌搶份額的。”
他轉頭看向一直沒說話的倪澤旺。
這位深創投的掌舵人靠在椅背上，雙手搭在腹前，從談判開始就極少開口。
他和陳山河不是第一次打交道。
哈米科技C輪是他牽的線，親眼看著這個年輕人從德州廢棄工廠起步，把三萬九千八的低速車做成國民神車，又用凌雲S01硬撬BBA的市場。
他信陳山河的能力，但投資不是人情。
“山河，你給我交個底。”
倪澤旺身體微微前傾，帶著潮汕人特有的慢條斯理，
“憑什麼覺得飛騰三年能做到月銷一萬？”
陳山河抽出一張紙推到他面前，豎起三根手指。
“第一，補能。八十億裡我拿三十億，三年建一千座自營超充站，單樁峰值480千瓦，充電十分鐘補能兩百公里。
使用者買飛騰的車，不用找樁焦慮，開啟導航十五公里內必有站。
第二，產品。現在的P1是過渡款，哈米內部已經成立飛騰專案部。
李偉親自帶隊，三電、架構、智駕全部重做。
明年三季度量產的P2，才是真正打市場的拳頭產品。
第三，渠道。全直營，三年三百家核心商圈門店，和哈米、凌雲共享使用者資料。
今天買哈米小精靈的使用者，明天換車首選就是飛騰。”
三根手指，三個落地方向，字字紮實。
倪澤旺盯著看了很久，忽然笑了：
“你還漏了一樣。”
“什麼？”
“你。”倪澤旺指了指他，“哈米小精靈從零到月銷過萬，你用了不到兩年。
凌雲S01從立項到交付，十八個月。
山河汽車從一百萬啟動資金到三百億市值，四年。
投資說到底是投人，你過去四年沒失過手，我賭你這一次。”
陳山河沒有客套，只點了點頭：
“謝倪總信任。”
他拿起筆，翻到協議最後一頁，對著白紙黑字的對賭條款，沒有半分猶豫，落下簽名：陳山河。
鋼筆劃過紙面的聲音在安靜的會議室裡格外清晰。
“到你們了。”
兩天後，飛騰汽車完成80億Pre-A輪融資的訊息，炸了整個汽車圈。
深創投領投30億，企鵝投資跟投20億，高瓴15億，紅杉中國10億，蘇省產業基金5億，投後估值240億。
真正引爆輿論的，是飛騰主動公開了對賭條款。
行業裡融資對賭都是藏著掖著，生怕影響信心，主動往外說的，陳山河是頭一個。
“三年賭月銷一萬、年銷十萬，押上全部身家”的標題，在微博熱搜掛了整整一天。
評論兩極分化：有人說他膨脹，哈米的成功衝昏了頭。
有人說他有底氣，和PPT造車不是一路人。
知乎熱榜前三全是相關討論，最高贊回答是合資品牌產品經理寫的：
“敬陳山河是條漢子，但對賭九死一生。他賭的不只是飛騰的命，是整個自主品牌新能源的視窗期。”
陳山河看到這條回答時，人在魔都安亭的凌雲研發中心。
他把手機扣在桌上，笑了笑。
“笑什麼？”羅慧抱著檔案進來，正好撞見。
“笑他們見多了輸了賠錢的，沒見過主動籤對賭還主動公開的。”
“說實話，我也沒見過。”
羅慧把檔案放下，語氣帶著一絲擔憂，“八十億是拿到了，可三年後萬一……”
“沒有萬一。”
陳山河語氣平淡，像在說一件既定事實。
羅慧看著他，忽然想起四年前第一次見面。
他穿著洗得發白的襯衫，帶著三個人在通州廢棄工廠裡畫圖，一百萬啟動資金要做五十臺樣車，所有人都覺得他瘋了。
四年過去，他手裡四家公司，總估值超一千五百億。
也許瘋子總能贏。
“對了，山河汽車的訊息。”羅慧回過神。
“上市了？”
“今天上午敲的鐘。”
她遞過港股公告，“港股主機板，程式碼02288。開盤12.8，收盤14.6，市值剛好站上300億。”
陳山河接過掃了一眼。
招股書他看過不下二十遍。
從德州魯星車業的小車間，到年產三十萬臺兩輪、二十萬臺低速四輪的魯中工業園。
張文昌帶著老班底，把山河T1做成了魯豫蘇皖四省鄉鎮市場的銷冠。
公告裡一行數字他停留了幾秒：
山河T1上市六個月，累計銷量破十一萬臺，終端覆蓋1362個縣級市場。
“張文昌呢？”
“還在香港，晚上慶功宴。他讓您放心，明天就回魯中盯產線，不耽誤事。”
陳山河點點頭。
張文昌是務實到骨子裡的人。
山河IPO十一個月，換了三家保薦機構、補了四次材料，他全程盯到底，沒喊過一句累。
他在心裡記了一杯酒，等回魯中當面敬。
當天晚上，一篇《陳山河身家幾何》的測算稿刷了屏。
山河汽車300億市值，他間接持股超過32.7%，對應約98億。
哈米汽車創業板上市後市值500億，他持股28%，對應約140億。
凌雲汽車A輪後估值545億，穿透後對應權益約120億。
飛騰剛融完估值240億，他個人控股超六成，扣除稀釋和優先權後約60億。
四塊加總，扣掉質押和重複計算，個人身家首次突破400億。
文章末尾寫了一句：“這些身家大半建立在資本市場估值之上，是市場信心的價格。信心能維持多久，要看他手裡的四張牌能不能全贏。”
陳山河看完時，人在九間堂的客廳。
茶几上放著姜時願端來的銀耳羹，還冒著熱氣。
“港媒現在都叫你四百億先生了。”姜時願坐下，語氣平淡。
“也就是紙面富貴而已。”
陳山河喝了一口，“凌雲一年虧幾十上百億，飛騰更是無底洞。真算淨資產，說不定還沒你這個傳媒老闆有錢。”
姜時願笑了。
時願傳媒成立一年多，簽了兩百多個達人，覆蓋四個賽道，上個月剛拿A輪，估值8億。
規模沒法和他的商業帝國比，但從第一天起就在盈利。
這就是網紅賽道的決定優勢。
相比之下，汽車行業就不同了，估值模型高，虧的也多。
“認真的？”
“認真的。”
陳山河放下碗，“賬戶上的數字和能花的錢是兩回事。今天熱搜四百億，明天凌雲新車延期，可能就變三百億。
後天飛騰對賭輸了，可能就是負資產。”
他說得平靜，像在說別人的事。
姜時願伸手覆在他手背上：“怕不怕？”
陳山河反手握住她的手。
四年了，從德州廢棄工廠到現在，每一次押上全部，她從沒攔過。
“怕。但怕沒用，只能往前走。”
他看向窗外。
四年過去，低速車、微型車、高階SUV都做了，現在要啃10-15萬這塊最硬的骨頭。
路越走越寬，也越走越難。
好在不是一個人。
哈米科技飛騰專案部掛牌那天，李偉在走廊裡站了很久。
門牌是陳山河親手釘的，白底黑字：
飛騰技術專案部，下面一行小字：P系列產品升級專項。
四年前他還是樂視汽車的架構師，被畫餅忽悠得以為在見證彎道超車，是陳山河把他從泥潭裡拉出來，帶去德州沒暖氣的工廠，畫山河一號的草圖。
那時候只想活下來，做一臺能賣出去的車。
現在，他管著三千個工程師，又接了新的硬仗。
“李總，人都到齊了。”助理提醒。
李偉整了整衣領，推門進去。
會議室十七個人，全是從各研發線抽的核心骨幹，平均年齡不到三十一歲。
三電負責人老趙幹了十五年電池整合，智駕負責人程旭是劉峰親自推薦的百度前工程師，底盤調校的蘇一鳴是周建國的徒弟，襄陽測試立過大功。
李偉坐下，沒開PPT，直接甩了三組目標。
“P2升級目標：續航五百公里以上，L2+智駕，底盤對標本田CR-V，NVH對標本田冠道，安全全五星。
成本目標：整車BOM成本不高於98000塊。
時間節點：2019年3月31日前試製樣車下線，6月30日前SOP。”
會議室空氣瞬間凝固。
老趙第一個開口：“500公里續航，BOM不到十萬？只能用磷酸鐵鋰，但能量密度壓力太大，寧能那邊上一代電芯採購價——”
“不用寧能。”李偉打斷他，“用張磊的豐河一號。”
老趙眼睛一下亮了：“豐河一號量產了？”
“下個月量產。搭配第二代逐維溫控，能量密度提18%，成本降12%。
張磊在試製車間盯了三個月，首批電芯剛過針刺測試，無明火無爆炸。”
會議室氣氛一下活了。
沒人不知道逐維溫控的分量。
當初凌雲S01針刺測試的畫面，在行業裡炸過一次。
現在第二代成本再降12%，就是飛騰打價格戰的底氣。
蘇一鳴舉手：“底盤對標CR-V，懸掛怎麼選？”
“前麥弗遜後多連桿。”
李偉翻開方案，“硬體只是基礎，周建國在凌雲攢了一整套底盤調校資料模型，你直接複用。
另外，P2整備質量必須控制在1.6噸以內，重了續航和成本都兜不住。”
蘇一鳴刷刷記下，嘴角微微上揚。
他天生愛啃硬骨頭。
程旭問：“L2+智駕，感測器配置和預算？”
“1個前視單目，3個毫米波雷達，12個超聲波感測器，算力用自研的HA-ADAS2.0，5TOPS。總成本卡八千塊以內。”
程旭沉默幾秒：“八千做L2+？海外供應商同級別方案至少兩萬。”
“所以我們要用自研。”
李偉說，“劉峰的演算法團隊已經在5TOPS算力上跑通了高速NOA。你的任務是把演算法適配到這套感測器上，實現全速域ACC、車道居中、自動緊急避障。”
他站起身，雙手撐在桌上看著滿屋子人。
“各位，飛騰P2不是堆料的豪車，是十五萬級的家用純電SUV，對手是CR-V、RAV4、奇駿這些燃油車霸主。
我們要在他們的主場上，用電動化、智慧化把他們拉下來。
這就要求續航、配置、價格三樣，一樣都不能差。”
“難嗎？難。但陳總把P1的虧損自己扛，把P系列從哈米剝離，成立飛騰，籤對賭押上全部身家，換的就是這三年時間。
三年，造一臺讓燃油車使用者心甘情願換電動的車。”
“我們不能辜負這三年。”
沒人說話，但所有人的眼神都變了。
老趙已經在心裡盤電芯到PACK的成本鏈路，程旭在本子上反覆推演演算法方案，蘇一鳴敲著桌面，已經在想調校方案。
李偉看著他們，忽然想起四年前德州廢棄工廠裡，陳山河對著他、張磊、劉峰說的第一句話：“我有個計劃，做真正安全的車。”
那時候三個人都覺得他瘋了。
但瘋子說的話，一件件都成了真。
也許飛騰P2，也會成真。